1.16万亿元！央行大手笔“补水”，专家：春节前已不大可能降准

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　　来源：大河财立方

　　【大河财立方 记者 孙凯杰】1月22日，中国人民银行宣布，为对冲公开市场逆回购到期、现金投放等因素的影响，维护春节前流动性充裕，以固定利率、数量招标方式开展了11575亿元逆回购操作。

　　这是近5年央行单日逆回购操作规模最大的一次。

　　此前，在2024年9月24日至27日，央行曾连续4天开展逆回购操作，净投放金额超过1万亿元。此后，央行一直未曾进行14天期逆回购操作，直至本次在1月21日和22日连续两天开展14天期逆回购操作，净投放资金规模超过1.4万亿元。

　　Wind数据显示，本周央行公开市场将有14848亿元逆回购到期，其中周三至周五分别到期9595亿元、3405亿元、1050亿元。

　　市场人士指出，近日银行间市场资金面仍偏收敛，资金价格偏贵，央行或将持续加大投放流动性以维稳春节前市场资金面。但银行体系整体流动性“水位”的回升，还需等待央行进一步投放中长期流动性。

　　东方金诚首席宏观分析师王青表示，尽管今日14天期逆回购规模很大，但他判断，节前央行公开市场净投放力度整体上会较为温和。1月3日，央行货币政策委员会第四季度例会公报提出，要“提高资金使用效率，防范资金空转”，再加上近期监管层正在采取多重措施，遏制长债收益率过快下行势头，1月DR007等资金利率中枢出现一定幅度上行的可能性比较大，即与之前两个月相比，1月流动性会相对偏紧一些。

　　王青表示，就节前来看，考虑到央行已于上月开展高达1.4万亿元买断式逆回购操作、相当于提前向市场释放了较大规模中期流劝性，本月26日MLF操作将继续较大规模缩量，持续淡化MLF操作利率的政策利率色彩；综合当前市场流动性安排、债市调控及宏观经济运行态势判断，春节前降准的可能性已经不大。

　　前海开源基金首席经济学家杨德龙认为，央行本次开展逆回购操作，主要是为了应对春节前资金面紧张局面，通过大规模的逆回购，能够为市场提供流动性。实施适度宽松的货币政策，也是为了支持经济复苏，有利于推动经济企稳回升。他预计，后续央行可能还会实施降准降息等措施，来支持经济复苏。